O psicanalista Dr. Mabuse, "o homem com 1000 faces", pratica todo tipo de delito e usa vários disfarces para aumentar seu patrimônio e ampliar seu poder. Lidera um bando de criminosos, faz manobras na bolsa de valores, imprime dinheiro falso, hipnotiza pessoas em salões de jogos para tomar-lhes o dinheiro, levando-as à ruína. Mas as ações de Mabuse não passam despercebidas. Um promotor público obstinado começa a perseguir pistas que o levem ao misterioso criminoso. O filme tem cerca de quatro horas e é dividido em duas partes, intituladas Der große Spieler: Ein Bild der Zeit (O Grande Jogador: Uma Imagem do Tempo) e Inferno: Ein Spiel von Menschen unserer Zeit (Inferno: Um Jogo para as Pessoas de Nosso Tempo). O título do filme é ambíguo. Der Spieler significa "o jogador" em alemão, mas também pode ser traduzido como "o apostador", "o ator" ou "o marionetista". O personagem-título, que dissimula, brinca com as emoções e engana as pessoas, é provavelmente tudo isso de alguma forma. O filme foi incluído no livro 1001 Filmes para Ver antes de Morrer, sendo o primeiro de cinco filmes de Lang a ser incluído na compilação.